「连接器汽车」得润电子行情分析(得润电子缘何开启“暴走”模式?)

互联网 2022-01-13 08:08:40

今天,神州网给大家普及下关于「连接器汽车」得润电子行情分析(得润电子缘何开启“暴走”模式?)的知识。

受益于国内产业政策扶持,以及汽车电子、新能源行业发展,得润电子股价在年底开始冲高,近一个月股价涨幅约50%。

临近年底迎来一波涨势,且上涨动能、预期仍在,后市仍有很大的上涨几率,得润电子为何在年末一鸣惊人?

第一、连接器龙头,横跨消费、汽车两大领域

得润电子成立于1992年,2006年于深交所上市,是国内连接器的龙头制造商,经过多年内生发展与外延并购,公司形成消费电子与汽车领域两大战略布局。

公司消费电子产品主要包括家电连接器、电脑连接器、LED连接器、FPC、通讯连接器等,同时,公司是全球少数有能力生产CPU连接器的企业之一,是格力、美的、海尔、海信、TCL等大型家电企业核心连接器供应商。

在国内消费电子连接器市场,得润电子保持领先行业地位。据前瞻产业研究院资料,2019年全球连接器企业排名中,得润电子在电脑及周边设备细分领域排名第五,仅次于富士康、Molex、立讯精密、Amphenol。

为拓展新增量市场,公司适应5G发展及连接器行业发展等新形势新需求,致力于发展高速传输连接器,推动Type C、CPU、DDR等连接器产品的技术迭代升级,特别是推动5G领域中高端连接器国产替代化进程。

在扩大连接器产品应用领域发展中,得润电子近年来重点发展汽车业务,包括汽车连接器及线束等。

在切入汽车市场方面,公司通过收购柳州双飞、与德国科世合资设立科世得润等方式迅速获得市场,并成为全球豪华车核心供应商,产品已进入一汽大众、奥迪、沃尔沃、上汽、 东风等众多国内外汽车厂商的供应链,为客户提供整车用汽车连接器与线束模块产品。

第二、市场空间VS竞争格局

连接器属于电子元器件细分产业,是安防、通信设备、计算机、汽车等不可缺少的组成部件,属于国家鼓励发展的重点行业之一。

2021年1月,《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023 年)》指出,重点发展高频高速、低损耗、小型化的光电连接器;抢抓全球 5G和工业互联网契机,重点推进射频阻容元件、中高频元器件、连接组件等影响通信设备高速传输的电子元器件应用;把握传统汽车向电动化、智能化、网联化的新能源汽车和智能网联汽车转型的市场机遇,重点推动连接器与组件、微特电机和物理电池等电子元器件应用。

在全球连接器市场,汽车连接器仅次于电子/通信的连接器(23.08%)位列第二。根据Bishop&Associate的统计,2020年全球连接器市场规模为627亿美元,其中汽车连接器占比22.55%,达141亿美元。

从竞争格局来看,2019年全球前十汽车连接器厂商仍以美国、日本企业为主。其中,泰科、矢崎、安波福总市占率超60%。

我国国内汽车连接器行业起步较晚,发展起点较低,但受益于新能源汽车、车联网等新兴产业需求拉动,国内连接器市场稳定增长。2020年,我国连接器销量占全球32.18%,并以3.6%的增速领先全球,成为全年唯一实现正增长地区。根据智研咨询数据,2020年,我国汽车连接器规模达644.3亿元,新能源汽车连接器规模达47.8亿元,同比增长9.89%,占比7.42%。

在国内汽车连接器领域,得润电子具备领先市场地位。

与国内可比公司相比,2021年上半年,得润电子连接器收入约11.69亿元(占营收比重31.35%),仅次于中航光电的51.82亿元(占营收比重77.77%);

营收增速方面,得润电子同比增速37.05%,低于中航光电的42.87%。而可比公司增速最高的是胜蓝股份,今年上半年同比增长273.93%。

第三、新能源和车联网成新增量

目前全球新能源汽车市场发展迅速,新能源汽车三电系统要求60V-380V以及更大功率的高压系统支持,带动高压连接器新市场增量需求。

此外,随着车联网和智能驾驶需要更多更快的数据流量支持,如车内外摄像头、各式雷达、车联网等应用,打开高速连接器增长空间。

在汽车电子尤其是新能源汽车蓬勃发展下,得润电子重点布局新能源,并实现快速拓展。截至2021年半年度,公司汽车电子及新能源汽车业务占营收比例为27.71%。

在新能源汽车领域,得润电子的业务主要集中在车载充电模块(OBC),为自主研发技术,拥有多项专利,具备核心竞争力。

2015年公司通过收购意大利新能源充电模块、车联网企业Meta,进一步获得汽车电子核心技术、成熟产品与系统解决方案。Meta公司业务主要包括新能源充电模块、控制及功率模块以及车联网业务,主要为欧洲一线汽车品牌提供产品和服务。

通过外延内生增长,得润电子迅速掌握世界领先的新能源车载充电模块技术,公司采用第三代半导体技术碳化硅高频解决方案,是全球率先研制并量产22kW 800V平台高功率车载充电器的厂商,可显著加快充电速度。

此外,公司新能源汽车车载充电机产品采用专有设计方案,可以极大的提高大功率器件的散热效果及效率,充电效率高,产品设计紧凑,而且采用全密封、防爆、防火、防水设计,具有可靠的自我保护功能,并已经过多年大批量充分验证,技术品质优势显著。

车联网业务也是未来极具前景的新增长点之一,公司车联网业务主要服务于欧洲知名保险公司,拥有成熟完整的车规级产品线,具备核心的驾驶评分系统及事故现场还原技术,可以记录驾驶习惯、驾驶里程、碰撞情况等,并对数据进行采集和精算分析处理,实时反馈给保险公司和车主,在精确定保、防止骗保、车辆定位追踪、车辆救援等方面给保险公司及车主提供更为精准的服务。

2015年通过收购Meta,得润电子取得宝马等全球领先汽车品牌的核心供货资格,并继续保持Meta在欧洲的业务发展,后又陆续成为PSA、大众等车载充电机项目全球供应商。在大力发展欧洲市场的同时,公司也在加大力度拓展国内市场,目前已获得光束汽车等客户项目定点。

截至2021年三季度,得润电子汽车电子及新能源汽车业务实现放量增长,主营业务收入较上年同期增长38.59%。

小结

身处千亿连接器广阔市场,在电子科技等产业政策催化以及下游市场需求急剧升温下,得润电子迎来发展良机。除了公司消费电子连接器看点外,国内新能源汽车和智能汽车发展趋势良好,也将带动新能源充电模块、车联网这两大颇具前景的业务。