「同比增长万吨」广汇能源股票最新消息(给予广汇能源买入评级详解)

互联网 2022-03-12 11:36:23

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2022-03-11开源证券股份有限公司张绪成,薛磊对广汇能源进行研究并发布了研究报告《公司一季度业绩预告点评:煤&气行业持续高景气,量价齐升助力新年开门红》,本报告对广汇能源给出买入评级,当前股价为7.43元。

广汇能源(600256)

能源行业持续高景气,量价齐升助力新年开门红。维持“买入”评级

公司发布一季度业绩预增公告,预计2022年Q1实现归母净利润19.6-20.6亿元,相较于2021年同期增加11.57-12.57亿元,同比增长144%-157%;预计非经常性损益金额较小,对归母净利润影响不大。煤炭、天然气及煤化工行业持续高景气,煤炭、LNG、甲醇、煤基油品等主要产品价格走强。公司各项生产工作有序进行,产能利用率稳中有升,下游需求保持旺盛,量价齐升带动公司单季度业绩超预期,看好公司全年业绩表现。我们维持2021年盈利预测,上调2022-2023年盈利预测,2021-2023年归母净利润预计为50.01/92.69/116.39(前值50.01/62.75/79.75)亿元,同比增长274.3%/85.3%/25.6%;EPS预计为0.76/1.41/1.77(前值0.76/0.96/1.21)元;以最新收盘价计算,对应PE分别为9.8倍/5.3倍/4.2倍。维持“买入”评级。

主营业务产品量价齐升,一季度业绩超预期

在供需错配驱动、成本支撑及能耗“双控”、“双碳”相关政策调控影响下,煤炭价格偏高运行。受国际地缘局势紧张的影响,欧美等国对俄罗斯采取多项制裁措施,全球能源供需格局发生改变,海外能源价格持续上扬。2022年以来,国内经济一直以“稳字当头”,下游需求保持旺盛。公司各项生产活动有序进行,产能利用率稳中有升。在此背景下,公司主营产品产销两旺,量价齐升带来超预期业绩。天然气板块:公司1-2月LNG销量同比增长约10%,其中启东LNG销量同比增长17%;3月份不同气源地LNG市场销售均价同比增长约77-171%,环比增长约28-30%。公司通过签署大长协(10年期)+小长协(2-3年期),锁定远低于国际市场价格的天然气。在海外天然气价格突破历史新高的情况下,公司灵活调整经营策略,海上转口贸易带来高额利润。煤炭板块:1-2月外销量同比增长约17%;公司各细分品种煤炭市场销售价格3月份同比增长约47-164%不等,环比基本持平。煤化工板块:甲醇:1-2月销量同比下降约6%,但国内市场销售均价同比+12.82%,有效冲抵销量小幅下降的影响,整体利润实现上涨;3月份甲醇国内市场销售均价同比增长约49%,环比增长约19%。煤基油品:由于石油价格飞涨带动国内成品油价格持续上行,煤焦油具备替代性得到青睐,需求高速增长。1-2月销量同比增长约29%,新疆地区煤焦油市场销售均价同比+78.26%;3月份煤基油品市场销售均价同比增长约118%,环比增长约30%。

各板块成长可期,产能扩增将逐步兑现

煤炭板块:白石湖矿区产能已从800万吨核增至2500万吨,马朗煤矿探矿权证已获得,十四五期间将建成1500万吨产能;LNG贸易板块:现有周转量300万吨,2022年8月四期项目建成投产,周转能力预计将达到500万吨,十四五期间将扩增至1000万吨;煤化工板块:40万吨乙二醇已进行试生产,2022年下半年有望全面投产。

风险提示:经济恢复不及预期;能源价格大幅下跌;新增产能进度落后预期

该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级4家;过去90天内机构目标均价为11.95。证券之星估值分析工具显示,广汇能源(600256)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)