「豆粕美国」什么是基差（豆粕基差合同的理解和运用详解）

今天，神州网给大家普及下关于「豆粕美国」什么是基差（豆粕基差合同的理解和运用详解）的知识。

在前面的文章里，我们给大家说过，目前油厂为了降低自己因为行情变化而产生的风险，都是出卖基差合同。这样的主要目的就是降低油厂本身的风险。但是，油厂的风险降低了，并不等于行情变动的风险就消失了。那么行情变动的风险到哪里去了呢？当然是转嫁到了油厂的客户身上，也是就饲料厂家和贸易商。

那么现在我们最为重要的事情就有两件，第一件事情当然就是分析行情，把行情分析好，这是我们从事这个行业的基础工作，也是最难最为重要的工作。第二件事情，既然油厂通过出卖基差合同把风险转退给我们这些客户了，那么我们当然是要去研究基差合同，然后控制风险，最好是能够通过基差合同增加盈利。前面的文章我们主要是以分析行情为主，对于基差的研究和分析并不多。今天我们专门来谈一谈关于豆粕基差合同的理解和应用的内容，希望能够对大家有用。和以往一样，我们会尽可能地简文章写的通谷易懂，让更多的人能够了解，万一以后要用到的话可以参考。

一、什么是基差？什么是基差合同？

什么是基差，这个问题我们在很早以前是写过一篇文章的。今天我们再简单地说一下。基差就是油厂在和客户签合同的时候，没有直接说豆粕是多少钱一吨，例如油厂并没有说今天豆粕是2750元/吨。而是这样说的：我们工厂今天豆粕价格是这样卖的，期货1905合约的价格+150元/吨就是我们豆粕卖的价格，那个期货1905合约价格是一直在变的，你自己找个时间告诉我什么时候确认，我来帮你操作就行了。

例如，当豆粕期货1905合约价格是2550元/吨的时候，你觉得豆粕期货价格可能还会继续上涨，所以你就对油厂的人说，期货盘面2550元/吨给我操作定价。油厂的人就会帮你进行操作了。那么今天你买的豆粕出厂价格就是2550元/吨+150元/吨=2700元/吨。这个约定好的150元/吨，就是你买的基差价格。这个价格是由油厂来确定的，一盘变化不多，可能很多天都是150元/吨。再过很多天，可能会变成140元/吨，或者是160元/吨。基差价格他是变化的，只是变化的并不频繁。当我们这些客户向油厂购买豆粕时，是要签定合同的。如果我们合同中的定价方法是按基差来的，那么这个合同就叫做基差合同。

二、基差是如何变化的，如何进行分析他可能的走势

这一段比较重要，尤其是对于平时购买基差合同的朋友来说应该是比较重要的。有时候我们会非常困惑，这个基差的变化他到底是怎么变化的，有没有什么规律呢？如果他是有规律的那么我是不是可以找到其变化的规律，这样我们就可以将基差合同买好了。经过我们的好多天的思考，我们现在来和朋友们说一说我们对于基差的理解，尤其是基差是受什么因素影响的，会怎么变化？为了让问题变的简单，让大家更好地更好地理解和记住，我们分两个情况进行。而且会公式化，便于理解运用。

1.美国大豆价格和国内豆粕价基货格走势对于基差变化的影响。因为基差这个问题是比较复杂的，为了把复杂问题简单化，我们可以这样来看他们之间的关系：美国大豆价格－国内豆粕价格＝基差，也就是说：a.如果美国大豆价格上涨，国内豆粕期货价格不变，则基差会上涨。b.如果美国大豆价格下跌，国内豆粕期货价格不变，则基差会下跌。c.如果美国大豆价格不变，国内豆粕期货价格上涨，则基差会下跌。d.如果美国大豆价格不变，国内豆粕期货价格下跌，则基差会上涨。等等，还有很我种变化组合，就是一个简单的被减数-减数=差

为了大家更好地理解，我们来举两个大家非常熟悉而且难忘记的例子：2018年贸易战刚开始的时候，美国大豆价格是下跌的，而国内豆粕期货价格是上涨的，这个例子就是非常夸张的例子了，平时美国大豆和国内豆粕都呈正相关的，结果那会却成负相差了。你看，被减数在变小，减数在变大，结果差变成负数了，而且负的很多，之前从来没有过。而当贸易战缓和的时候，美国大豆反弹上涨，国内豆粕期货价格则大幅下跌，这个例子也是非常夸张，和之前的情况正好相反。

你看，被减数在变在，减数在变小，结果差变成了正数，而且正的很多。其实我们并不希望他们像2018年那么夸张地变化，最好是能够保持相对稳定。我想，你把这面这个减法公式好好想想，就会知道基差是可能会怎么变化了。我们举一个简单的例子，当我们认为美国大豆要上涨，国内豆粕期货价格也要上涨，但是美国大豆的上涨幅度可能会更大的时候，那么基差就有可能会走强。如果是国内豆粕期货价格上涨幅度可能会更大的时候，那么基差就有可能会走弱。所以我们说要想判断基差的可能走势，还是有点困难的，你不但是去判断美国大豆的走势，还要判断国内豆粕期货的走势，还得去判断哪一个可能会走的幅度更大。

2.国内豆粕现货和和豆粕期货的关系。这个和上面的内容就差不多了，我们把问题简单化，然后大家自己去思考可能的变化。豆粕现货价格-豆粕期货价格=基差。还是说一个简单的例子吧，如果豆粕现货因为大豆库存少，供应紧张，但是又预期后期会解决时，现货则会上涨的比较多，期货则可能会涨的比较少，在这样的预期下，基差肯定是会走强。

三、实际应用中如何买基差合同更合理更简单

刚才我们在上面说了，要想准确分析出基差的走势并不容易，因为我们需要以把期货行情和现货行情分析好为基础，可是我们有时候连行情都分析不好，还谈什么把基差走势分析好呢？那么我们在实际操作中，有没有什么简单的方法呢，将基差合同买呢？当然有了，我们来简说一下。

我们知道，正常情况下美国大豆价格，国内豆粕基货价格，国内豆粕现货价格，他都是呈一定相关性的，而且这个关系相对稳定。所以一般情况下基差的变化都是很大，经过大量的历史数据统计分析，一般情况下，豆粕基差会保持在0-200元/吨以内，而且这些数据在这区间内是呈正态分布的，通谷一点就是说0-50是少的，50-150是多的，150-200是少的。所以呢，如果我们看到有远月合同基差在0-50元/吨的时候，我们就可以大胆地安心地买入基差合同了，像2018年那么太大的负基差情况是非常少见的，美国人又不是傻子，干嘛要把被减数弄的那么小呢？中国人又不是疯子，明明美豆便宜的时候，期货价格凭什么那么高，让基差变成负的呢？2018年的情况只是个别的特殊情况。

另外，如果我们在当月买当月现提的基差合同时，即使基差很高，也不需要过份纠结，到底是买基差合同，还是买现价合同。因为基差在现时，短时间内他是不会有太大变化的，几天时间可能也就是变化一个10块钱，期货盘面上可以忽略不计。另外，远月的高基差合同一定要谨慎购买。为什么这么说呢？你想啊，即然基差已经很高了，他还能涨多少呢，或许下跌的可能性会更大。即使他不下跌，我到时再买也没有关系啊是吧，反正他也不会再涨的特别高了。