「市场基金」市场涨时多赚，跌时少亏，怎么做到？

今天，神州网给大家普及下关于「市场基金」市场涨时多赚，跌时少亏，怎么做到？的知识。

今年的市场走势，可以直接用一句“旱涝不均”来形容。要说今年市场不好吧，市场交易额却打破了2015年连续43个交易日破万亿的记录，而市场点位也回到了去年的新高点。

市场其实并没有多糟糕，然而还是很多“基民”说自己并没有赚到钱。简单来说，原因无非是“择时”跟“择基”没做好。

部分基民是在去年底市场最火热的时候进场，结果春节过后市场风格轮换，指数也开始下跌，这是择时没做好；还有部分基民挑对了入场时机，却没买对板块，新能源、周期股都冲了几回，自己却一点没买上。

所以，市场涨时多赚钱，市场跌时少亏钱，到底是怎么做到的？

01 投资的超额收益，到底是怎么来的？

想要了解怎么做好“择时+择基”，就要先弄明白，市场的超额收益到底来自哪里？假设一个普通投资者，他长期持有指数基金，其获得市场平均收益的曲线大概如下图：

通常市场上会有两类投资者，分别是“激进型投资者”和“保守型投资者”，两者在择时策略的选择上会有所不同。

激进型投资者会拥有更高的持仓集中度或者杠杆，结果通常是市场涨时赚得多，市场跌时亏得也更多；而保守型投资者会配置较低的股票仓位，所以在市场跌时，他就能获得比市场少跌那部分的超额收益。

我们再看择股，简单来说，就是通过选出超越市场表现的个股，来获得高于市场的收益，在市场跌时，这些资产的抗跌性也比较高，其跌幅将等于甚至少于市场，而这部分就是投资者的超额收益。

所以，投资的超额收益，通常来自于投资者在上涨趋势中的激进配置，在下跌过程中的保守配置，加上其优秀的“择股/基”能力。

听起来很简单，但大多数基民之所以赚不到钱，也多是因为与以上投资方式反着来，在牛市中入场，在熊市中割肉，又对自己的选股过于自信。

02 合理的择时，该怎么做？

既如此，投资者该如何做到“攻守兼备”？基金什么时候该加仓，加多少合适？

通常来说，投资者很难在短期内判断市场未来是上涨还是下跌，因此，在初次投入一定资金进场后，我们可以再根据市场的走势来适度加仓。

假如市场走势持续向上，我们可以逐步加仓，但加仓比例应越来越小，最终我们的仓位看起来像一个“下宽上窄”的金字塔。

相反，如果市场走势下跌，我们可以使用指数加仓法，先找到一个跟持有基金关联度较高的指数，根据指数的下跌幅度来加仓，比如“指数每跌5%，就加仓累计本金的百分之几”。

事实上，以上两种策略都属于定投策略的一种，只是比起定期定额的投入方法，更具有市场针对性，但也是能通过时间来分摊我们的成本。

03 该如何判断基金经理择股能力

最后，我们谈谈“择股/基”，我们挑选基金的同时，其实也是在挑选有优秀“择股”能力的基金经理，很多人觉得挑选基金经理，看业绩就行，但其实也没那么简单。

通常来说，基金经理的择股能力主要体现在他们能否挖掘到被低估的股票，并在其估值低时买入，等到“逆转”的那天。

而具有这种“挖宝”能力的基金经理，我们可以通过这几个步骤来挖掘：

1）在符合自己要求的，既定的主题板块内，找到成立时间为3-5年，期间没有换过基金经理的基金。（由于这一次主要是想考证基金经理的择股能力，因此，更换过管理人的基金，其不确定性会提高，投资者可酌情参考）

2）从基金去3-5年的的季报中，找到持有时间最长的3只个股

3）复盘这3只股票在基金持有期内的走势，如果这几只个股整体涨幅不错，特别是从买入初期至今一路成长的个股，则能在一定程度验证基金经理的择股眼光了。

当然，在实际的基金操盘中，基金经理的择股还会受到很多因素的影响，比如基金的规模、基金公司自有的调研系统、数据等， 但通过这个方法来验证，至少可以排除掉换手率过高的基金，而换手率过高的基金，往往业绩波动也会更大。

总的来说，想要在投资市场中获得超额收益，本质上还是需要丰富的投资经验来帮助我们做判断，而对于新手投资者来说，我们能做的，就是尽量不嫑“一把梭”来投资，无论从资金分配，还是时间分配上来看，都尽量“均衡配置”，这能帮助我们更好的控制回撤或亏损的风险。